亚马逊和阿里巴巴，两家都是独霸一方的电子商业巨头。亚马逊最新一季盈利21亿美元，阿里巴巴盈利则高达101亿4900万美元，明明阿里巴巴赚钱能力是亚马逊的5倍，但为何亚马逊的市值却是阿里巴巴近2倍呢？

究竟亚马逊赢在哪里？

答案很简单，投资者更看好亚马逊的长期潜能。许多人对公司的估值模式是盈利X倍数，而亚马逊创办人贝佐斯却认为，一個公司的价值，是其未來自由現金流的折现，而不是盈利。

在2004 年致股东的信中，Jeff Bezos（贝佐斯）写道：“衡量亚马逊的最终财务指标，也是我们长期以来最想推动的，就是每股自由现金流。”这与传统“以盈利为重”的商业理论相违背，但为何贝佐斯不先关注盈利，反而关注自由现金流呢？

贝佐斯认为，财务报表上的盈利数字并不是公司的核心能力，一家公司的核心能力是自由现金流，你有多少钱能够满足未来投资，这才是决定公司价值的最核心指标。

不过，许多企业经营者都只看重账面盈利，对自由现金流的重视程度并不高。许多公司在账面上都很赚钱，但却看不到钱，因为账面盈利可能包含还没收回的应收账款，如果企业家只看账目办事，可能忽略了这时候现金流已经少于盈利的问题。

这就等于企业每赚100令吉却运用着120令吉的营运资金，意味着生意做得越大，现金流就会越紧，也就越看不到钱，得靠不断举债来填补资金缺口，最后可能重演国家债务破兆令吉的悲剧。

因此，我们一定要有一种警醒的思想，那就是盈利只是数字而已，自由现金流才是检验企业够不够钱来支付账单，甚至是员工薪水的关键。

逾44％初创企业3年内倒闭，因现金流不足

有些企业家是销售奇才，但对财会知识不了解，往往只将账目交给会计负责。结果老板看到的是高销售等于高盈利，却没有看到会计和银行眼中高盈利不等同高现金流问题，结果最后让账目变得一团糟。

数据显示，有超过44％初创企业可能因现金流不足会在3年内倒闭，而营运首5年内倒闭的中小型企业比例更增至80至90％，这说明了现金流管理对各企业的重要性。

企业想要成功，别忘了成功的第一要诀就是管好公司的账目，控制好每一笔资金的流向，必须深深铭刻在心，更要守住“有利可图当然好，但现金是不可或缺”的底线。