华伦. 巴菲特与波克夏哈萨威公司的成功事迹,已经是广为流传的传奇。

 许多人会尝试仿效巴菲特的投资策略,但不一定都能成功。 然而波克夏哈萨威这些年来之所以能够成长,不是因为巴菲特股权投资的绩效,反而是因为波克夏哈萨威独资的子公司有优异表现。 这一点从下列状况就可以看出来:波克夏哈萨威的资产组合,结构从原本90%分配在股权投资、10%在购买子公司,转变成2001年30%在股权投资、70%在购买子公司的新比例。 这个投资方向未来应该会持续下去,因为巴菲特自己推估,波克夏哈萨威最适切的投资方式是,90%投资子公司、10%股权投资。


在波克夏哈萨威进行的各项购并案中,最值得注意的特点就是,巴菲特从来不曾因为入主新公司就安插新的管理团队。 相对地,要成为巴菲特考虑的购并对象,这家企业必须拥有优秀的经理人,而且这些经理人必须愿意留下来继续效劳。 正因如此,在过去数年来被波克夏哈萨威购并的企业中,没有任何一位经理人投奔到竞争对手阵营,而巴菲特在这段期间,也让波克夏哈萨威的资产规模成长到超过1,400亿美元(平均年营收超过400亿美元)。 由于每一位经理人都十分富有、生活无虞,从他们愿意留下来的举动来看,我们可以断定,与波克夏哈萨威这家企业合作,以及与巴菲特这个人共事,的确有独特的吸引力。


那么,在波克夏哈萨维惊人的成功纪录背后,到底有什么秘诀? 这本书告诉你巴菲特的经营哲学。


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